美國科技巨頭的疲弱財報


發佈日期:2022/11/04
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美國科技巨頭的疲弱財報


 

美國科技大廠上周市值曾一度蒸發近1兆美元,原因是全球經濟放緩和成本壓力增加,導致業者以往的快速成長陷入停滯。英國金融時報(FT)報導,除亞馬遜之外,美國一些大型數位集團也陸續發布出人意表的疲弱財報,結束了在新冠疫情期間的快速成長,並且澆熄了投資人對於這些科技業者能夠承受通膨和疲弱成長的希望。

 

美四大科技巨頭,上周市值蒸發3,500億美元 

上週,五大科技公司同時公布財報,結果造成的股價變動,不但反映各家公司的存在狀態,從中更可見到美國經濟的走勢,特別是反映年底前經濟可能陷入衰退的險境。 

25日谷歌和微軟最先財報,26日是臉書,27日是蘋果和亞馬遜。由於美國經濟正受高通膨和聯準會升息影響,「五大」的收入都受到衝擊,其中微軟、谷歌、亞馬遜和臉書四家,因財報欠佳,導致總共蒸發了3500億美元(以下皆同)市值。 

其中以臉書財報最不妙,第三季收入比去年同期減少,第四季也預期收入下降,因此財報後股價大跌24%。此外,元宇宙的研發,今年前九個月已虧損94億元。去年6月28日,臉書市值首次衝破1兆元,成為第五家市值破兆的科技公司,與蘋果、微軟、谷歌和亞馬遜並列為「五大」;但28日、已改名為Meta的臉書,市值從16個月前的1兆元,跌至只有2666億元,公司市值也在股價暴跌中摔出全球 20 大公司行列。 

微軟、谷歌和亞馬遜也受沉重打擊。微軟收入和獲利都超過預期,但雲端業務受挫,且第四季預期軟弱,財報後股價跌了7%。亞馬遜和微軟表示,由於客戶希望控制支出成長,雲端運算業務成長放緩的幅度比預期大。這項利空加深了投資人的疑懼,擔心連一些被認為在經濟放緩中最具韌性的企業都開始受到影響,包括亞馬遜的雲端運算和Google搜尋廣告在內。 

在亞馬遜發布對今年最重要的第4季疲軟財測後,亞馬遜27日財報當天股價急跌13%,因為年底假日購物季所在的第4季通常是亞馬遜這類零售巨擘的重要營收支柱。 

谷歌收入和獲利都不及預期,特別是YouTube廣告收入大減,這等於向所有依賴廣告收入的科技公司發出凶兆,谷歌財報後股價跌9%。 

五大之中,只有蘋果一枝獨秀,財報後股價大漲8%。相對於臉書的股價下墜,蘋果仍高高在上(28日市值2.5兆元),再次證明為市場動盪中的最佳避風港。


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(圖片來源:華爾街日報)

 

 

Meta從年初美國第6大市值公司跌至第 26 名 

臉書28日股價99元,比去年9月最高點跌了75%,再止不住,就離泡沫破滅不遠。問題是,一方面收入減少,但另一方面開支卻增加。去年10月Meta執行長祖克柏(Mark Zuckerberg)宣布臉書改名時說,元宇宙就是臉書的未來,但根據財報顯示,實境實驗室第三季營收較去年同期縮水近半至 2.85 億美元,虧損則自去年同期的 26.3 億美元擴大至 36.7 億美元,今年迄今已經虧損 94 億美元。 

此外,蘋果今年初修改iOS操作系統,加強保護用戶隱私,直接降低臉書廣告的有效性,無法再針對用戶而發,線上廣告業務今年陷入了困境,今年因此減少廣告收入100億元,臉書兩頭燒,收入既減少,開支又增加。 

今年初時,Meta 是美國第六大市值公司,當時市值接近 1 兆美元。然而在 10 個月後,市值暴跌至 2,680 億美元左右,排名第 26 名。

 

元宇宙部門,華爾街分析師齊看壞 

華爾街對Meta執行長祖克柏推動虛擬世界願景的進展失去信心。Cowen 旗下分析師 John Blackledge 領導的團隊預估,明年 Meta 在元宇宙的營運虧損將超過 210 億美元,而今年營運虧損估 150 億美元。 

Jefferies 董事總經理希爾(Brent Thill)表示,讓投資者保持警惕的並非元宇宙本身,而是 Meta 對其投資規模看起來太過激進,這在很大程度上將影響其核心的廣告業務。 

Meta 的元宇宙業務不斷虧損並且未來還將持續擴大,但該公司仍表示在明年之後,將加速投資實境實驗室,以利實現未來增加公司整體營業利益的目標。然而此舉將導致整體成本上升,Meta 預估明年全年的總支出將在 960 億美元至 1,010 億美元之間,高於去年的 850 億美元至 870 億美元。 

但是,Meta 執行長祖克柏仍在公司財報會議上捍衛元宇宙和人工智慧(AI)的投資,他表示:「我們顯然在做一些領先工作,替下一個重磅運算平台鋪平道路。」此外,他也要求投資人,對該公司在廣告業務萎縮之際砸大錢於未經證實的賭注,保持耐性。 

Jefferies 董事總經理希爾表示,華爾街對 Meta 投資元宇宙的規模持有一定程度的懷疑態度,因為短期內缺乏回報,再加上對經濟衰退的擔憂和廣告收入的下降,投資者絕對 100% 反對這一點。

 

iPhone已成為現代生活的必需品 

蘋果與其他四大公司遇上同樣的供應鏈、晶片短缺、美元匯價大漲等問題,但蘋果公司的業務展現韌性,上季營收和獲利都優於市場預期,除了證明執行長庫克經營手段高明,更重要的是,正如巴菲特所說:iPhone已成為現代生活的必需品,現代人的生活,已經與科技結合,工作、娛樂、學習、以及取得資訊,都少不了手機。

 

預示今年年底三種經濟情況 

依據媒體報導,上周的五大財報中,預示著今年年底的三種經濟情況。一,臉書、亞馬遜和微軟都對第四季不樂觀,預計收入會下降;這種情況顯示,全年最重要的消費季節情況不妙;二,臉書和谷歌的網上廣告收入大減,顯示第四季難有改善;三,亞馬遜和微軟的雲端收入雙雙下跌,其中亞馬遜更出現戲劇化的下跌,反映出企業受升息影響,將繼續減少投資。

 

科技股與傳產股的拔河 

道瓊工業指數截至上周五,10月份漲幅擴大到14.4%。根據Dow Jones Market Data的資料,若這表現能守到月底,將是1976年1月以來最大月線漲幅,並寫下史上最大的10月漲幅紀錄。 

美國大型科技股市值一周來蒸發逾3,500億美元,唯獨蘋果逃過一劫,這才協助科技股雲集的那斯達克綜合指數28日強彈,全周由黑翻紅收漲逾2%。但是,這五家大型科技公司今年來市值合計已跌掉3兆美元。 

財經網站MarketWatch報導,Richard Bernstein Advisors LLC(RBA)副投資長Dan Suzuki形容美股目前市況有如「拔河」:一邊是科技股,尤其是超大型科技股,盈餘表現不如預期的利空擊沉股價;另一邊是非科技股,近期市場「超賣」以及對聯準會(Fed)年底前放緩升息步調的樂觀期待增濃,則激勵股價強彈。 

Suzuki認為,過去12年來領漲大盤、尤其在封鎖抗疫時期大放異彩的科技股,今後恐將面臨一段「表現相對遜色」的漫長時期。Suzuki說,科技股在疫情引發的衰退期間表現超強,或許給投資人錯誤的印象。在居家避疫期間,家庭和企業變得更倚賴科技,加上政府大撒幣的效應,使科技公司大發利市;然而,在典型的景氣下沉期間,科技公司獲利通常對經濟景氣非常敏感。 

B. Riley財富管理公司首席市場策略師Art Hogan則表示,道瓊大漲是因為「科技股占比輕,而屬今年市場贏家的能源和工業股占比重」。他說:「道瓊內含更多贏家股,是致勝的祕訣。」另外,Sevens Report Research創辦人Tom Essaye指出,傳統產業股,包括估值較低的類股,反彈勁道也較強,抗跌性也勝過高價科技股。 

然而,美股三大指數目前都尚未脫離熊市領域,假如Fed主席鮑爾下周未釋出「升息可能減緩」的訊息,美股本周的反彈走勢很可能後繼乏力。

 

全球最富有20名科技富豪身價大減4,800億美元 

依據華爾街日報報導,彭博社億萬富翁指數顯示,今年截至10月27日為止,全球最富有的20名科技富豪身價大減超過4,800億美元,主要是受到科技巨擘財報慘淡引發衰退疑慮,衝擊股價重挫的影響。 

根據美銀統計,2022年初迄今,大型科技股的市值合計已蒸發4兆美元。就在聯準會(Fed)等各國央行不斷升息之際,美國公債則即將寫下近250年以來最慘澹的年化報酬。

 

 

(資料來源: 英國金融時報(FT)、華爾街日報、MarketWatch、世界日報、經濟日報、鉅亨網)

 

 




 
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