傳奇投資人查理蒙格的投資建議

前言 

傳奇投資人查理蒙格（Charlie Munger）與他的好友兼合夥人億萬富翁巴菲特(Warren Edward Buffett)一樣，投資精準。這位億萬富翁表示，年輕人賺錢和存錢從未如此困難過。雖然如此，蒙格也透過更多觀察，給年輕人一些投資建議。

本文 

查理蒙格（Charlie Munger）2月在出版公司Daily Journal Corporation一年一度的會議上表示，過去幾十年來，要成功地在投資世界中領航前行，難度變高很多。蒙格說：「這群現在大學畢業的人……要致富並保持富有，會比以前難很多。」「想想以前在洛杉磯這種城市的好社區，買一棟房子要多少錢。」

加州房價中位數超過80萬美元 

1980 年，在蒙格成為波克夏哈薩威(Berkshire Hathaway)副董事長的兩年後，加州房屋中位價當時為 80,055 美元，等同今日的275,600 美元。根據加州房地產經紀人協會的數據，去年，加州的房價中位數首次超過 800,000 美元。 

目前，蒙格辭去Daily Journal董事長一職，但他依然擁有董事身分，也是波克夏哈薩威(Berkshire Hathaway)的副董事長。

蒙格10%報酬率投資建議，已不再萬無一失 

過去幾十年來，蒙格的建議是“擁有一個多元化的普通股投資組合”，他聲稱這種技術可以給聰明的投資者帶來 10% 的報酬率。然而，鑑於投資變得如此複雜，這不再是萬無一失的策略。蒙格說：「我不認為未來今年大學畢業的年輕人會有那麼輕鬆的投資機會。」 

蒙格說，當前這一代人的貧富差距已經大大縮小，因為年輕人更難像他們父母那一代那樣賺錢。他可能是對的，根據網站分析資料，美國金融市場在過去 40 年（從 1980 年到 2020 年）的表現：

•         標準普爾 500 指數：+9.745%

•         10年期國債：+1,831%

•         現金（3個月國庫券）：+412%

總回報導致年化收益分別為 12%、8% 和 4%。可悲的是，在接下來的 40 年裡，金融市場將無法匹配這些收益。

年輕人知道自己能力，依舊有機會 

這並不意味著年輕人不能從明智的投資中獲利，只是可能需要耐心。蒙格建議：「我想你必須明白自己的技能水平，或你顧問的技能水平。」 

這並不全是厄運和悲觀。透過為自己配備投資知識，人們仍然可以從股市中獲益。以下是整理的蒙格投資觀察。

當沒有什麼值得做的時候，什麼都不做 

大多數人認為投資需要研究投資、選擇和監控投資、尋找新投資、過濾掉舊投資等等動作。且在投資表現不佳的時候，投資者通常會感到不得不採取行動，例如拋售市場或增加他們的投資組合。 

什麼都不做的決定通常是最好的行動方案。雖然這可能看起來自相矛盾，尤其是在市場價值迅速下跌的情況下，但蒙格認為，如果你有耐心，堅持下去可以為你的投資組合增加巨大的價值。

了解自己能力圈的邊界 

巴菲特與查理蒙格，總是不斷強調能力圈 (Circle of Competence)的重要。「能力圈(Circle of Competence)」就是每個人都通過經驗或學習獲得某些領域的有用知識。一些領域對大多數人來說是熟悉的，而另一些則需要更高水平的專業知識。 

外行人是否對晶片公司或生物技術製藥公司的內部運作有深入的了解？肯定不是。但是，正如巴菲特所說和蒙格所擁護的那樣，人們不需要理解這些晦澀難懂的事物就可以進行投資。對自己知道的事情誠實並利用它為自己謀取利益更為重要。

了解價值投資 

價值投資，意味著購買看起來交易價格低於其內在價值或賬面價值的股票。價值投資者積極尋找那些看似被市場低估的股票。 

他們認為，市場對好消息和壞消息都反應過度，導致股價波動與公司的長期基本面不符。蒙格表示，市場的反應提供了一個通過以折扣價購買股票而受益的機會。

買股票就是買生意 

大多數人都知道，購買股票需要購買公司一定比例的所有權。因此，蒙格建議將股票視為您的公司，並仔細選擇要購買的股票。在注意業務表現時，請注意不要過早兌現。個人投資應該用至少在未來五年內您可以放心使用的資金進行。 

長期持有，尤其是在波動期間，是優化收益的最佳方式。蒙格補充說，最常見的投資錯誤之一，就是沒有給你的投資足夠的時間來增長。

理性、客觀、冷靜 

理性在投資中是必要的，因為它需要發展思維過程，隨著時間的推移提高一個人的成功機會。它可以阻止投資者衝動行事和犯錯誤。 

正如蒙格所說：“波克夏的任何偉大成就都始於愚蠢和失敗。理性、客觀、公正的理念永遠不會過時。”